Le Bitcoin s’approche d’un autre moment charnière de son histoire : le halving prévu pour le 20 avril prochain. Plus qu’une simple réduction de moitié des récompenses pour la création d’un bloc, les implications de cet événement pourraient prendre une tournure différente en raison des évolutions récentes du marché, en particulier, l’introduction des ETF bitcoin spot aux États-Unis. Ce mécanisme, récurrent tous les quatre ans, impose un défi majeur aux mineurs en réduisant de moitié leurs revenus potentiels, une équation qui pourrait être altérée par la présence accrue de liquidités précoces dans le cycle d’investissement du Bitcoin.
L’impact du halving sur le marché minier de Bitcoin
Les mineurs font face à un bouleversement économique avec la division par deux de la récompense par bloc, causant des répercussions en bourse pour les principales sociétés de minage. Bien que cet événement ait toujours été anticipé, l’histoire nous montre que des mineurs ont été contraints de vendre d’importantes quantités de Bitcoin, voire de suspendre ou de mettre fin à leurs opérations face à la baisse de rentabilité provoquée par les halvings précédents. La nouvelle donne introduite par les ETF pourrait toutefois redistribuer les cartes, offrant une couche supplémentaire de complexité à l’analyse des futures conséquences du halving.
Scénarios envisageables dans un contexte bouleversé
Un cours possiblement tempéré
L’entrée anticipée de liquidités via les ETF avec un cours historiquement élevé avant le halving modifie les attentes. Selon certains experts, cela pourrait restreindre les fonds à investir post-halving, conduisant à un effet d’atténuation sur la hausse de valeur habituelle suivant cet événement. Pierre Noizat, fondateur et CEO de Paymium, relève une évolution dans la perception du halving, moins considéré comme un événement majeur en 2024 en raison de l’attention préalable accordée aux ETF.
Une croissance soutenue du cours
Des entreprises de minage mieux financées et plus vastes pourraient, cependant, maintenir leurs opérations pendant une période prolongée, même en enregistrant des pertes. Elles pourraient ainsi bénéficier d’une hausse prématurée du cours du Bitcoin. De plus, l’adoption grandissante de la cryptomonnaie pourrait augmenter les commission de réseau perçues par les mineurs, ce qui leur permettrait de compenser la diminution des quantités de Bitcoin nouvellement émises. Cette dynamique pourrait réduire la pression vendeuse généralement associée à la période post-halving.
Un événement maintenant célébré
Historiquement, après un halving, le cours du Bitcoin a souvent connu une appreciation significative, même si l’effet n’était pas immédiat. Pour Pierre Noizat, toutefois, le halving de 2024 est moins un événement perturbateur qu’une célébration de l’innovation que constitue la rareté numérique instaurée par le Bitcoin.
La spéculation entourant le halving reste un élément incontournable du marché des cryptomonnaies, mais cette année, la fête est peut-être déjà bien entamée. Quoi qu’il en soit, le Bitcoin continue de fasciner et de catalyser les réflexions sur l’avenir de la finance numérique. Avec un œil tourné vers l’innovation et un autre vers la tradition monétaire, le monde observe cette monnaie virtuelle défricher de nouveaux sentiers économiques.
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